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万科A000002销售业绩有望再创新高 [复制链接]

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万科A(000002)销售业绩有望再创新高


公司公布了09年3月的销售数据。09年3月公司实现销售面积72.2万平方米,较08年同期增长0.5%,较2月份增长39.8%;销售金额61.4亿元,较08年同期下降8.0%,较2月份增加57.8%。2009年1~3月份,公司累计销售面积152.5万平方米,销售金额122.2亿元,分别比08年同期增长33.2%和21.0%。此外,2009年2月份销售简报披露以来公司未增加新项目。


    投资要点:


    3月万科销售面积、销售金额环比分别增长40%和58%,销售均价8504元/平米,环比上升13%,销售均价创08年10月以来的单月成交均价新高,销售均价有企稳迹象。


    3月,万科销售面积、销售金额同比分别增长0.42%和-8.1%,销售均价与08年同比下跌8.5%,与07年同比均价上涨21.3%,09年3月销售金额同比下跌8%主要因素是销售均价同比下降8.5%所致。08年3月是万科全年销售面积与销售金额最高的月份,当时万科先人一步加大销售取得最出色业绩的1个月。09年3月万科在众多开发商加大销售的背景仍然能取得与08年3月相当的业绩实属不易。


    1-3月,万科累计销售面积和销售金额分别增长33.2%和21%,销售均价8013元/平米,同比下跌-9.2%,但与07年相比仍高出8.6%,销售均价较07年仍有一定的涨幅与当前销售的装修房比例提高、单位成本提高致售价提高有关。


    我们认为,当前的市场环境较08年同期的市场环境,价格更具吸引力,需求也有明显的改善。因此,预计公司在09年剩余的时间里,销售业绩会陆续创出新高。


    华南区的复苏正在向全国主要城市扩善,非常有利于全国开发的万科等公司的持续出色的经营。在09年去库存化关键的1年里,我们预计万科将会抓住这一有利时机加快销售回笼资金,始终保持在行业中的主动、领先的竞争优势地位。在09年行业数据总体趋势持续向好的背景下,以快速周转为盈利方式的万科等公司更将受益。


    我们维持对公司09、10年EPS0.58、0.75元的预期,维持"强烈推荐"评级。


    风险提示:注意全球经济难以走出谷底,楼市恢复缓慢带来公司经营风险等。

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