保险行业事件点评行业增长政策护航 [复制链接]

保险行业事件点评:行业增长*策护航

事件/p>

    事件:昨天,国务院发布《关于加快发展保险服务业的若干意见》(业界称为新“国十条”),全方面的对行业未来的6年发展方向做了*策性的指引。对于保险行业来看,将有力的推动保险在国民经济中的地位提升,对于保险公司来说,促进投资能力和收益的提升,鼓励创新保险产品,助涨保费收入。

    观点/p>

    1.明确保险行业发展的阶段性目标,2020年,保险深度达到5%,保险密度达到3500元/人,即阶段性保证行业未来6年,保费收入年复合增速将大于15.64%。

    *策提出的行业增长目标,对应2020年我国人均GDP在7万元左右,即GDP复合增速在7%左右,符合既定目标。

    保险行业2013年底的数据显示,我国保险深度为3.028%,与2020年的目标5%相差1.972%,其中,寿险业务的保险深度为1.935%,财险业务的保险深度为1.092%;保险密度为1265.671元/人,与目标3500元/人相差2234.329元/人。

    在2006年,保监会出台保险行业“国十条”后,7年间,行业保费收入复合增长率也达到了17.29%,行业资产从2万亿增长到8万亿翻了两番,未来7年的行业资产增速仍值得期待。

    2.进一步拓宽险资投资渠道和投资方式,助推行业投资收益率提升。

    提出“设立不动产、基础设施、养老等专业保险资产管理机构”,同时,涉及“夹层基金、并购基金、不动产基金等私募基金”和“保险公司设立基金管理公司”等,保险的资金的用途进一步拓宽,保险资产管理方式不断创新,更适应现阶段资本市场现状和不断成熟变化的趋势。

    现阶段,行业投资收益率在5%左右,其中另类投资为为险资带来8%以上的投资收益率。国外成熟市场中,险资对于私募股权投资等领域的热情较高,现阶段在我国处于起步阶段,随着保险行业投资范围的不断拓宽,同时投资能力不断提升(部分保险公司已成立或并购专业领域投资团队,提升专业领域的投资能力),险资投资收益率有望不断提升。

    3.养老和健康产业将是未来一段时期保险行业的增长点。

    个人税收递延型商业养老保险有望近期落地,保险社会管理作用性增强,行业吸引力将会显著提升。从美国401计划推行的情况来看,计划推行两年后获得快速认同,计划推行5年支持参与者达到了38,3%,计划推行10年,参与支持者占比超过了一半达到了56.9%。从日本的的养老产业发展历程来看,养老产业投资回报丰厚,但是较慢,属于长期持有型的投资。对于险资长久期的特殊性质,更易满足其资产负债的匹配性。根据粗略的估计,老年人群的10万亿的消费规模,尚未被有效开发和利用,因此,未来,我们认为保险行业在养老产业部分的积极参与将为其带来较丰厚且长期的回报。

    保险与医疗健康产业也是未来行业发展的一大方向。文件中明确提出“支持保险机构参与健康服务业产业链整合,探索运用股权投资、战略合作等方式,设立医疗机构和参与公立医院改制”,保险服务的产业链也将更加完善,公司盈利增长点不断增多。

    结论/p>

    行业受益于*策扶持,2020年内增长性确定。投资限制不断松绑,行业投资能力不断加强,资金融通效率提高。同时保险行业经济补偿性不断获得强调,健康和养老等产业获得*策扶持,保险社会管理能力提升,行业发展进入深化上行通道,新的盈利增长空间获得打开。因此,我们继续看好保险行业。强烈推荐资金融通能力优异的中国平安,产品设计能力优异的中国人寿,和受益于递延所得税试点优势的中国太保。